O fato
O Banco Central divulgou hoje o Boletim Focus, pesquisa semanal com mais de cem instituições financeiras. A projeção para o IPCA de 2026 caiu de 5,03% para 5,02%, sexta queda semanal consecutiva. A estimativa de PIB também recuou, de 1,99% para 1,98%, terceira baixa seguida. A Selic segue projetada em 13,75% ao ano para o fim de 2026, e o dólar, em R$ 5,20. O IPCA de 2026 segue acima do teto da meta de inflação, fixado em 4,5%.
Por que importa
O Focus é o termômetro oficial das expectativas de mercado e baliza as decisões do Copom. A queda gradual na inflação projetada, mesmo ainda acima da meta, sustenta a leitura de que o ciclo de cortes da Selic — já são quatro reduções seguidas de 0,25 ponto até os atuais 14% ao ano — pode seguir em ritmo cauteloso até dezembro. Ao mesmo tempo, a desaceleração da estimativa de PIB reforça o cenário de atividade perdendo fôlego, o que tende a limitar o espaço para juros mais baixos caso a inflação não ceda na mesma velocidade.
Quem reage
O Ibovespa opera nesta segunda-feira perto dos 172,1 mil pontos, tentando sustentar o nível após a pior sequência de perdas desde maio. O dólar comercial opera em alta, cotado a R$ 5,09. O câmbio também sente ruído político: pesquisa BTG/Nexus divulgada hoje mostra avanço do presidente Lula (PT) para 47% em cenário de segundo turno, ante 46% no levantamento anterior. Para quem acompanha renda variável local, o movimento se traduz no BOVA11, que replica o Ibovespa; small caps, mais sensíveis ao custo do crédito, ficam no radar via SMAL11.
O que fica para o investidor
A queda na inflação projetada é gradual, não uma virada de ciclo. O mercado segue precificando Selic de dois dígitos até o fim do ano, o que mantém a renda fixa competitiva frente à bolsa. Nos próximos dias, o calendário concentra dois eventos-chave: o IPCA de julho, divulgado amanhã pelo IBGE, e dados de inflação nos Estados Unidos — ambos com potencial de mexer no apetite por risco em ativos brasileiros, do câmbio ao Ibovespa.
