O fato
Na mesma quarta-feira, 16 de setembro, dois bancos centrais tomaram decisões opostas. O Federal Reserve elevou os juros americanos em 0,25 ponto percentual, para a faixa de 3,75%–4% ao ano — primeira alta desde julho de 2023 e a primeira decisão sob o comando de Kevin Warsh, que assumiu a presidência do Fed no fim de maio. No Brasil, o Copom cortou a Selic em 0,25 p.p., para 13,75% ao ano, o quinto corte consecutivo, em decisão unânime. A divergência pesou sobre os mercados: o Ibovespa fechou a semana em queda de 1,06%, primeiro recuo semanal desde meados de agosto e o fim de uma sequência de quatro semanas de alta. Na sexta-feira (18/9), o índice encerrou aos 185.229,17 pontos (-0,41% no dia). O dólar subiu 0,37% na semana, a R$ 5,144 no fechamento de sexta.
Por que importa
O Fed justificou a alta pela inflação americana, em 3,4% em agosto e considerada "alta demais por tempo demais" por Warsh. Das 18 autoridades do FOMC, 16 sinalizaram pelo menos mais uma alta até o fim do ano — sinal de que o ciclo de aperto nos EUA não terminou. Já o Copom segue na direção oposta porque lê o cenário doméstico como mais controlado: desinflação em curso e atividade que ainda comporta estímulo. O problema é o descompasso: juro americano subindo encarece o dólar globalmente e reduz o apetite por risco em emergentes, justamente quando o Brasil corta juro e reduz o diferencial que atrai capital estrangeiro para a bolsa e o câmbio locais. É essa tensão — e não um fato isolado — que derrubou o Ibovespa na semana.
Como a semana fechou
Nos EUA, a reação foi mista: o S&P 500 (referência do IVVB11 na B3) fechou sexta-feira em alta de 0,17%, aos 7.650,50 pontos, e o Nasdaq (NASD11) subiu 0,40%, a 26.522,55 pontos, puxado por um rali de chips que compensou o tom mais duro do Fed. O Dow Jones recuou 0,18%. No Brasil, o BOVA11 replica a queda semanal do Ibovespa, refletindo a saída de fluxo em meio à alta de juro global e à incerteza sobre o ritmo dos próximos cortes da Selic — o Copom não sinalizou o que fará em novembro, apenas que a decisão dependerá dos dados até lá.
