A avaliação marca o reconhecimento mais explícito do JPMorgan de que o conflito, que perturbou os fluxos pelo Estreito de Ormuz e fez os preços do petróleo dispararem acima de US$ 100 por barril no início deste ano, está alterando fundamentalmente a trajetória da economia mundial. Bruce Kasman, economista-chefe do JPMorgan, afirmou no final de abril que a economia global se encontra "em uma encruzilhada", já que os choques energéticos ameaçam provocar movimentos não lineares no crescimento e na inflação.
O alerta ecoa as preocupações levantadas pelo CEO do JPMorgan, Jamie Dimon, em sua carta anual aos acionistas em abril, na qual escreveu: "Agora, por causa da guerra no Irã, enfrentamos adicionalmente o potencial de choques significativos e contínuos nos preços do petróleo e das commodities, além da reconfiguração das cadeias de abastecimento globais, o que pode levar a uma inflação mais persistente e, em última análise, a taxas de juros mais altas do que os mercados esperam atualmente."
Inflação Já Começa a Fazer Efeito
As evidências do impacto inflacionário já estão se acumulando. Os preços ao consumidor nos EUA subiram 3,8% em relação ao ano anterior em abril, o maior aumento desde maio de 2023, com quase metade do incremento atribuído aos custos de energia, de acordo com o Bureau of Labor Statistics. Na Europa, a atividade empresarial contraiu inesperadamente em abril, à medida que o setor de serviços cedeu sob o peso das pressões de preços relacionadas à guerra.
A J.P. Morgan Global Research agora espera que o Federal Reserve mantenha as taxas estáveis entre 3,5% e 3,75% pelo restante de 2026, com o próximo movimento sendo provavelmente um aumento em vez de um corte. O Fundo Monetário Internacional reduziu, em abril, sua própria projeção de crescimento global em 0,2 ponto percentual, para 3,1% em 2026, citando a alta dos custos de energia e as perturbações nas cadeias de abastecimento ligadas ao conflito.
O rebaixamento do banco está alinhado com uma reavaliação mais ampla em Wall Street. O Morgan Stanley projeta um crescimento global de 3,2% para 2026, abaixo dos 3,5% previstos para 2025, destacando que o "choque de oferta de energia decorrente do conflito no Irã ainda gera incertezas." Com o crescimento salarial nos EUA ficando abaixo da inflação pela primeira vez em três anos, o fantasma da estagflação — a combinação de crescimento fraco com alta persistente de preços — continua pairando sobre as perspectivas econômicas.
Macro
JPMorgan diz que economia 'Cachinhos Dourados' acabou em meio à guerra no Irã
Economistas do JPMorgan Chase descartaram o cenário ideal "Cachinhos Dourados" para a economia global, alertando que a guerra em curso no Irã está provocando um choque nos preços de energia que representa um freio significativo para o crescimento mundial. O banco reduziu sua previsão de crescimento econômico global em cerca de um quarto de ponto percentual e advertiu que a inflação núcleo pode permanecer próxima de 3% globalmente, à medida que os preços mais altos do petróleo e das commodities se propagam pelas cadeias de suprimentos e elevam os custos ao consumidor.
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